橡胶：供给开释预期连续

周三，国产全乳胶 17400/吨，环比上日持平；泰国 20 号混淆胶 16950 元/吨，环比上日持平。

原料端：泰国胶水报收 83.7 泰铢/千克，环比上日持平；泰国杯胶报收 69.0 泰铢/千克，环比上日上涨 1.0 泰铢/千克；云南胶水报收 16.1 元/千克，环比上日持平；海南胶水报收16.5 元/千克，环比上日持平。

截至 2026 年 5 月 24 日，中国自然橡胶社会库存 129.48 万吨，环比降落 2.16 万吨，降幅 1.64%。中国深色胶社会总库存为 89.35 万吨，环比降 1.37%。此中青岛现货库存降0.84%；云南降 1.5%；越南 10 降 4.62%；NR 库存小计降 10.49%。中国淡色胶社会总库存为 40.13 万吨，环比降 2.24%。此中老全乳胶环比降 2.15%，3L 环比降 11.88%，RU 库存小计增长 0.81%。

不雅点：近期，泰国等东南亚主产区迎来较为连续的降水，估计前期高温少雨对于胶树的影响慢慢减缓，估计全世界产量上量的时间点不会呈现超预期的延后。需求侧，轮胎动工与产量均处在往年同比高位，或者表现下流需求体现尚可。当下的均衡表其实不存于已往的预期订价的凸起抵牾。故，跟着前期市场对于在供给担心的减退，均衡表订价的溢价褪去，自然橡胶与 20 号胶期货合约迎往返落。自然橡胶的均衡表依然不存于显著的多余压力。向后看，还有是同样的，均衡表不外剩即不会呈现连续下跌，估计 RU NR 下方空间有限。

（蔡文杰 期货生意业务咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）

PX：

供需面供需双减。亚洲行业负荷环比削减 0.4pct 至 64.1%，仍处五年低位。中国 PX 行业负荷环比削减 0.9pct至 77.9%，因原料问题致使的 PX 装配规划外变更有限，装配负荷仍处在积年同期高位，5 月供给端紧缩的危害相对于可控。需求端，PTA 规划外检修量估计增多，对于 PX 需求将形成阶段性压抑，5-6 月 PX 去库力度下调。伊朗媒体此前披露，伊美体谅备忘录触及霍尔木兹海峡通航等内容。但随后美国白宫于社交媒体发文称，伊朗媒体发布的备忘录内容“纯属假造”，布伦特原油终极收跌，存眷 90-93 美元/桶的支撑区域。综合来看，成本支撑削弱，特别亚洲石脑油价格自 5 月 22 日最先加快年夜跌，造成油化工成本重心快速下移，面对价格重估。昨日年夜厂结合减产声音再起，夜盘 PTA 领涨聚酯板块，但聚酯基本面的真正支撑仍需等候原油和石脑油价格止跌，新低 8300-8400 四周可测验考试中线结构 PX 9 月合约多单底仓，等原油企稳后再加仓。PX9-1 于 300 如下逢低中线正套。

（李思进 期货生意业务咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）

PTA：

供需面供需双减。本期独山能源、嘉通能源泊车检修，嘉兴石化重启，PTA 行业负荷环比削减 6.2pct 至61.4%，处在五年同期低位，将来 PTA 因原料问题致使的现实降负幅度将不停扩展，甚至可能刷新五年新低。需求端，新定单总体偏弱，外销少数客户反馈稍有回暖，下流多以刚需采购为主，需求很难有超预期体现，聚酯行业负荷环比削减 0.3pct 至 81.5%，年夜厂规划 6 月扩展减产。5-6 月 PTA 估计去库。综合来看，成本支撑削弱，但年夜厂结合减产声音再起，PTA 夜盘显著走强，聚酯基本面仍存支撑，存眷 5900 关隘上下支撑，真正企稳还有需要看到原油和石脑油价格止跌，建议逢低分批成立中线多单，TA9-1 月差于 240 如下逢低中线正套。

相干市场动静（动静来历：化纤信息网）

PTA 装配：台湾一套 70 万吨 PTA 装配规划 5 月尾四周泊车，估计 6 月尾或者者 7 月初重启，全世界产能占比0.6%。

产销：江浙涤丝周三产销偏弱，至下战书 4 点半四周的平均产销估算于 4-5 成。

（李思进 期货生意业务咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）

EG：

供需面供需双减。海内方面，乙二醇行业负荷环比削减 1.8pct 至 68.6%，此中，合成气制负荷环比削减 1.3pct至 82.1%，仍处五年高位。中东入口运输受阻的场合排场短时间难以转变，估计 5 月乙二醇入口量仅于 15-20 万吨程度。市场总体持货意愿偏低，乙二醇口岸库存降幅有限，估计社会库存至少延续去库格式至二季度末。综合来看，纵然霍尔木兹海峡恢复运行、海内合成气制装配晋升负荷，短时间内入口缩量仍难以填补。基本面多空交叉，当前价格已经计入入口缩量因素，月差基差迟缓走弱，流动性收紧致使现货偏紧的时间后移，乙二醇 9 月期价短时间磨练4400-4500 支撑。区间内高抛低吸操作，EG9-1 月差逢低 80 如下成立中线正套。

相干市场动静（动静来历：化纤信息网）

装配：华东一套 80 万吨/年的 MEG 装配规划在 6 月上旬泊车检修，估计检修时长于 10 天四周；内蒙古一套 30万吨/年的合成气制乙二醇装配规划 6 月 10 日先后泊车检修，估计时长 28 天摆布。变更装配触及产能占比 3.7%。

（李思进 期货生意业务咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）

PF：

供需面供减需稳。纺纱用直纺涤短负荷环比削减 1.8pct 至 83.6%，加工差仍处低位，总体供给存于缩量预期。需求方面，终端定单不足，正值聚酯传统淡季，下流按单出产，内贸市场夏日面料定单进入扫尾阶段，估计以刚需补库为主，备货心态较为审慎。纱厂负荷环比持平至 55.7%，仍处在五年同期低位。综合来看，短纤工场减产，但成本端支撑削弱，估计 PF 7 月期价重要随原料颠簸，震荡运行，短时间可存眷 7500 四周的支撑，稳健先介入 PF7-8 月差 50 如下正套。

相干市场动静（动静来历：化纤信息网）

装配：四川某直纺涤短工场 20 万吨装配规划本月尾重启，先开三条棉型短纤，估计下周生产品，天下产能占比2.0%。

产销：周三涤短工场发卖一般，截止下战书 3：00 ，平均产销 60%。

（李思进 期货生意业务咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）

PR：

供给端强势。供给端，瓶片行业负荷环比持平至 73.4%，部门工场因原料锁定量不足，短时间难以年夜幅提负，总体供给依然偏紧。需求端，终端市场正值消费旺季，但饮料厂维持刚需补货，需存眷海内下流旺季需求的采购力度是否会加年夜。出口补货气氛延续，瓶片工场挺价意愿较强，工场更多偏向在接出口定单。综合来看，成本端支撑削弱，瓶片今朝自身供需面强势，但需存眷边际供应增长和加工费压缩的环境，PR 7 月合约期价短时间将追随原料端调解，存眷 7600-7700 支撑。瓶片受自身供需面优良及低社会库存支撑，于 5-6 月份仍属聚酯板块最强品种。PR7-9 正套于 300 和如下逢低做正套。

相干市场动静（动静来历：化纤信息网）

装配：浙江天圣一套年产 20 万吨聚酯瓶片新装配今朝已经生产品，天下产能占比 0.9%。

（李思进 期货生意业务咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）

纯碱：

周三纯碱期货窄幅震荡，现货价格持稳为主，沙河重碱报价 1152 元/吨（-1）。

周三商品市场跌多涨少，市场情绪偏弱。上周纯碱检修增长，产量环比削减 3.7 万吨至 72.7 万吨。本周一青海盐湖进入检修（估计 20 天）；本周三河南金山二厂进入检修（估计 10 天）；本周三双环竣事检修日产晋升。下流需求小幅降落，低价下流补库增长，最新碱厂库存环比上周四削减 7.5 万吨至 170.1 万吨，最新交割库库存较前一周增长 0.6 万吨至 42.4 万吨。上周浮法玻璃焚烧 3 条产线（福耀安徽，560T/D 产能；成都明达，700T/D；东莞信义，900T/D）、冷修 2 条产线（成都明达，550T/D；江苏苏华达，600T/D），上周光伏玻璃冷修 1 条产线（中建材桐城，1200T/D 产能）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之及降落，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中下流采购踊跃性略增。4 月纯碱入口降至 0.52 万吨，出口升至 27.03 万吨。宏不雅方面，近期海内房地产发卖数据环比略升，靠近去年同期程度；外洋宏不雅影响偏利好（美元指数反弹、地缘担心和缓）；海内宏不雅相对于平稳。综合来看，短时间纯碱供给降落、需求降落，周末煤矿事务扰动，情绪上提振纯碱期价，但连续性有限。仓片面，周三纯碱仓单增长 1987 张至 1987 张。

短时间纯碱期价低位震荡，颠簸放缓，SA2609 日内参考 1190-1220 区间。

（胡鹏 期货生意业务咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）

玻璃：

周三玻璃期货小幅上涨，现货价格持稳，华北玻璃市场价 1040 元/吨（+0），华中玻璃市场价 1050 元/吨（+0）。沙河产销率 103%，湖北产销率 116%，产销率晋升。

短时间玻璃基本面供需双弱，需求弱势拖累价格。上周玻璃产量环比略升，下流采购踊跃性一般，库存环比趋稳，最新玻璃库存环比增长 0.2 万吨至 382.3 万吨，同比增长 12.8%。上周浮法玻璃焚烧 3 条产线（福耀安徽，560T/D 产能；成都明达，700T/D；东莞信义，900T/D）、冷修 2 条产线（成都明达，550T/D；江苏苏华达，600T/D）。近期玻璃日熔量略升，最新于产日熔量为 145055T/D，同比降落约 7.5%。1-4 月海内衡宇竣工面积同比降落 24.0%（降幅略有收窄），近期房地产发卖数据环比略升，靠近去年同期程度，最新（5 月中旬）玻璃深加工定单数目环比增长 0.5 天至 8.6 天，同比降落 16.8%。短时间玻璃供需变更不年夜，相对于低价冷修及焚烧并存，湖北石油焦改自然气进程预期加快对于盘面形成支撑，周末煤矿事务影响削弱。

短时间玻璃期价震荡运行，逢低可短多，FG2609 日内参考 1020-1050。

（胡鹏 期货生意业务咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）

聚烯烃：短时间供应低位运行、成本拖拽下行

截至 6 月 2 日日盘收盘，塑料主力 L2609 合约收在 7937 元/吨（日度下跌 31 元/吨），聚丙烯主力 PP2609 合约收在 8651 元/吨（日度上涨 39 元/吨）。LLDPE 华东基差 636元/吨（日度走强 33 元/吨），PP 拉丝华东基差 1075 元/吨（日度持平）。

实际端看当前低位动工、弱需求格式仍未改，周度产能使用率窄幅走弱，需求侧当前因为原料价格较往年同比偏高，聚烯烃下流动工率除了季候性环比走弱外，同比力往年年夜幅走弱（特别是 PP 下流）。4 月进出口数据反馈出中东发运受阻的影响，入口年夜幅减量、出口年夜幅增加，估计影响将连续至 5-6 月。短时间受构和僵局，WTI、Brent 原油价格震荡走强，边际上提供短时间支撑，但年夜标的目的和缓配景短时间仍未有显著转变，宽幅震荡运行，存眷场面地步进展。

计谋：宽幅震荡，L2609 合约参考运行区间 7200-8000 元/吨，PP2609 合约参考运行区间 8000-9000 元/吨。

（欧阳毓珂 期货生意业务咨询从业信息：Z0023259）

烧碱：

截至 2026 年 6 月 2 日日盘收盘，烧碱主力 SH2607 合约日度下跌 5 元/吨至 1944 元/吨。山东地域 32%离子膜碱主流成交价格 570-705 元/吨，较上一事情日均价上涨 5 元/吨。本地下流某年夜型氧化铝工场液碱采购价格 545 元/吨，液碱山东地域 50%离子膜碱主流成交价格 1010-1040 元/吨，较上一事情日均价上涨 5 元/吨。下流接货踊跃性不高，大都企业 32%液碱价格持稳，个体企业因盈利欠安挺价液碱，且近期自身外卖量削减，32%液碱价格略涨，32%液碱市场价格稳中有涨，50%液碱需求不温不火，个体低价略上调，市场价格稳中有涨。

供给端氯碱装配检修增长，动工率降至 79.4%，产量环比回落，但库存同比仍处在高位的 52.33 万吨，短时间压抑价格反弹空间。需求侧氧化铝刚需不变，化工、造纸等采购相对于审慎，出口偏弱。成本端液氯价格下滑挤压氯碱利润，倒逼碱厂减产。短时间检修支撑与高库存博弈，价格震荡运行。

计谋：宽幅震荡，主力SH2607参考价格区间1900-2100元/吨。

（欧阳毓珂 期货生意业务咨询从业信息：Z0023259）

PVC：

截至 2026 年 6 月 1 日日盘收盘，PVC 主力 V2609 合约日度下跌 43 元/吨至 4950 元/吨，华北、华东、华南基差窄幅走强。

当前春天检修下动工率进一步下行空间相对于有限，内需复苏节拍偏缓，外需受印度雨季印象短时间难以快速放量，内需外需同步偏疲软，高位库存去化坚苦。当前未有布局性抵牾，阶段性反弹来自前期超跌以和底部成本支撑，短时间看驱动不较着，震荡运行。

计谋：宽幅震荡，主力V2609参考价格区间4800-5100元/吨。

（欧阳毓珂 期货生意业务咨询从业信息：Z0023259）

原油：

隔夜国际油价回落，布伦特 07 合约跌 4.32%，WTI07 合约跌 4.45%。昨日伊朗国度电视台披露美伊非正式体谅备忘录草案的细节，包括美国对于伊朗海上封锁的排除、撤出部署于伊朗周边的部门军事气力，伊朗则将于 1个月内与阿曼协调把霍尔木兹海峡商船通行恢复至战前程度。只管美国随即否定这一备忘录草案，并对于对于美军及霍尔木兹海峡商船航行组成威逼的一个伊朗军事基地及多架无人机举行了冲击及阻挡，市场仍认为美伊和谈靠近告竣、海峡存于复航预期。咱们认为于海峡彻底铺开通行的环境下，波斯湾地域彻底恢复冲突前的正常出口程度至少需要 2-3 个月的时间，而到岸供给量恢复至冲突前程度则至少需要 3-4 个月，和缓模式下油价下跌方针位参考布伦特 80-90 美元/桶、WTI 75-85 美元/桶、SC550-580 元/桶。预期指导下地缘危害溢价的回落仍有部门空间，原油震荡偏弱对待。上周美国 API 原油库存降落 281.9 万桶不和市场预期，存眷今晚 EIA 库存变化。

操作计谋：存眷原油近月合约空头保值时机

（高明宇 期货生意业务咨询从业信息：Z0023613）

燃料油 低硫燃料油：

燃料油期货近日追随原油走势为主，内盘裂解价差整体平稳。昨日伊朗宣布美伊非正式体谅备忘录细节，包括于与阿曼的协调下于 1 个月内将霍尔木兹海峡通行商船恢复至战前程度。只管美国随即举行了否定，并对于伊朗一个军事基地及多架无人机倡议新的冲击及阻挡，但市场整体仍认为美伊和谈靠近告竣，海峡存于通航恢复预期，燃料油市场追随原油震荡偏弱为主。

操作计谋：FU、LU 空单持有

（高明宇 期货生意业务咨询从业信息：Z0023613）

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